如果周三公布的消费者价格指数(CPI)高于预期，投资者可能会大吃一惊，Gavekal Research警告说。
市场目前正寄望于美联储大幅降息，但通胀上升可能很快打破这些预期，导致Gavekal所说的“严重冲击”。
他们指出，期货市场目前的定价显示，9月18日降息的可能性为100%，更大幅度降息50个基点的可能性为50%。
此外，预计到2024年底将降息100个基点。
然而，Gavekal警告称，通胀上升可能引发“剧烈的头寸调整”，迫使投资者重新思考美联储的政策轨迹。
Gavekal表示，他们团队内部的争论反映了整个市场的不确定性。一些分析人士认为，结构性因素将推动通胀超过美联储2%的目标，而另一些人则认为，货币供应收缩和供应瓶颈缓解等因素将抑制通胀。
“是的，7月份的就业报告显示劳动力市场继续降温。这意味着工资增长将继续放缓，从而强化了反通胀的说法。至少，这增加了降息的理由。但通胀上升将在短期内破坏这种情况。”
美联储降息的意愿取决于通胀的配合。如果通胀意外上升，美联储可能会推迟降息，从而导致美元反弹、债券收益率上升，并对美国股市(尤其是成长型股票)构成压力。
Gavekal表示，在出现这种通胀恐慌的情况下，最安全的资产可能是美元现金、美国国库券和通胀保值国债。正如Gavekal所指出的那样，由于对即将发布的CPI有如此大的依赖，投资者为周三可能出现的波动做好准备可能是谨慎的。
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